凡是懂点商业价值股权投资、股权投资方式会看经济基本面的好友就的确会晓得PE（不是估值水平嘛，这么单纯的内容，谁不晓得）。
其实绝大多数股权投资者并没有深入细致地认知过PE，只是懂个约莫的、别人说的罢了，就像PE（动）相对而言越低是越好，今天就来带我们自学一下：PE（静）、PE（动）、PE（TTM）。
估值水平（Priceearnings ratio，即P/E）也称本益比，理论上的排序方式是作价公司股价乘以作价收益，但公司股价/作价估值水平=市值/净利，通常为了方便快捷就用现阶段市值乘以一年的总净利来排序，是反映该股票估值水平的重要分项。根据排序时采用的不同方式，可以分为：
静态估值水平，全称PE LYR，
排序形式：现阶段市值乘以去年一年的总净利。
但此种方式就会再次出现一个问题，在我看来2018年3月想参照PE的这时候,很有可能再次出现另一家公司财务报表还没预览出来（财务报表由上市公司在每一季度结束之日4个月内基本建设完成），因此我就无法获知2017年的总净利了，统计数据数据还是须要统计数据的，因此通常的买股票应用软件都是以2016年的统计数据数据来充填。
因此是说，我们看到的是估值水平(静态)=2018年3月的现阶段市值/2016年的总净利，阔别一年，此种数值可见一斑！因此就有了PE TTM。
慢速估值水平，全称PE TTM，
排序形式：现阶段市值乘以后面五个季度的总净利。
去年一年和后面五个季度有什么差别，我就不须要科砂藓说明了，单纯点想是PE TTM要比PE LYR更加精确一点，统计数据数据相比之下预览一些。因此PE TTM是我们常用的PE（动）吗？
很的确蔡伯介不是，那个教慢速估值水平，差别之类上面讲PE（动）的这时候你就晓得了。
通常PE TTM用在比较细致的学术期刊、研究报告等地方，讲求统计数据数据的精确度，不必PE（动）的原因也是其中的排序统计数据数据是虚的。
静态估值水平，全称PE（动），
排序形式：现阶段市值乘以估计去年年内总净利。
注意那个估计去年年内总净利，说得好听点这是虚的，那个统计数据数据具体怎么来的也不得而知，总是会有他的一套排序形式，据说是以6个月内券商预测的净利取平均数。
估值水平作为最常用的商业价值股权投资分项，经常给股权投资人的决策带来了许多盲点和误区。
估值水平研究的核心是：如果我按照现阶段公司股价买入股票，因此我几年后才能回本？
通常来说估值水平是多少，那是几年后能回补，其实中里面就存在着两个致命的误区。
第一，没有考虑净利的变动，不可能用企业一年的净利来判断今后几年，甚至几十年的净利，净利是静态的，因此还须要结合净利增加率来做进一步的判断。
说得单纯点，好的企业业绩是不断地再变好，相反差的企业就有可能持续走弱，因此那个公式中还有一个很大的缺陷是忽略利润的变动。
但净利率同比增加率是很难预测的，谁都不能保证一家企业能持续十年增加率稳点在5%，别看只有这么一点点，复利的结果往往都是惊人的，因此就更不加用说某年会突然百分之几十地增。
对于那个，只能是定性地分析，定量是不可能的，只能有一个大致的估计，在最终的结果上扣除那个估计值。
当然也是有排序公式的，假设估计招行平均每年的增长率为5%，就可以设PE为x，得到一个方程组，过程较为麻烦，不展示。
第二，回本是什么意思？
光同净利来算本金，而完全不考虑公司本身的净资产，这本身是不合理的。
做个最单纯的比喻，假如说，某家公司净资产为100亿，每年的净利是20亿，我现在以120亿的市值买进另一家公司，因此我几年能回本呢？
按照PE来排序120/20=6年。
现阶段我以10元的公司股价买入，而那个股票每年能创造出2元的作价收益，因此是说今后5年的作价收益总和（5*2元），就能抵过当时买的这时候的10元公司股价。
因此PE分项理论上是说，我买那个股票几年后能回本。比如说贵州茅台现阶段静态估值水平为36.63，因此理论上是我现在买那个股票，36年后能回本。（这是网上及大部分股权投资者对那个分项的认知）你发现问题了吗？
没有考虑上市公司自身的净资产，光用将来赚的钱来考虑回本，难道企业都是空壳子运行，自身没资产的吗？拿个最直白的例子来说明：
招商银行现阶段PE（动）为8.76倍，因此按照理论是说现在买招行须要在8.76年后才能回本，但我们考虑上招行自身的股东权益再来算算看：
（市值-股东权益）/净利=（8930-5624）/930=3.55，是说今后每年净利能保持930亿的话，其实只须要2.3年就可以回本了，这8.76和3.55差距的可不是一星半点。
既然我们要通过此种方式算回本那个概念，那为什么不细致一些呢？当然注意我用的是股东权益，并不是总资产，懂会计的就晓得那个等式资产=负债+所有者权益（即为股东权益），欠别人的钱怎么可以算成自己的呢？
上述说了点个人对于静态估值水平排序方式的改良，相对而言的确是要比原来的PE公式要更加精确的，我们也可以通过导入排序公式，自动得出统计数据数据。
看过很多研究报告以及各个平台大V的商业价值股权投资文章，首当其冲都是那个PE分项，既然这么重要，我们当然也是要深入细致审视。
那个公式是没有算上净利增加率的，好的企业净利都是每年增加的，此种算下来的值也要相应变小。关系到复利和次方的排序，那就很麻烦了，其实这算出来的也只是大体地判断公司股价是否合理，也没必要因此细致。
曾经有人反驳过我：资产本身并无商业价值除非清算，资产的作用还是创造利润、你去算算破净股，难道就都是低估的？。
1.从财务的角度来看，我们是股东，是享有股东权利的，股东权益账户是应该属于股东所有。
2.PE分项属于相对估值法。什么是相对估值？
相对于的还有绝对估值法，现金流估值的方式是绝对估值法，是通过直接排序一家公司的统计数据数据相比之下出另一家公司是否是合理价位。
而相对估值呢，是对比的意思，我说去年中国平安赚了1500亿元，因此你有概念吗？
他赚得算多还是算少呢？
那就和其他保险公司去比较就行了，中国人寿去年赚了800亿元，那你就晓得了中国平安好像更赚钱。在我看来赚钱多少决定着公司股价是多少的话，因此就比较他们（公司股价/作价收益）的值，这不是PE分项吗？而破净-低估这是绝对估值法，PE分项不必于绝对估值法中，况且跌破净资产不等于跌破股东权益，其中还夹杂着公司负债的因素。
就像乐视网，可能他的资产还有好几十亿，但负债大于资产，最后下来股东权益都是负的。对于资产负债率高的，资产和股东权益非常大的差别。
3.晓得PE是相对估值的方式后，我们再来看，不同行业的PE能对比吗？
只要是有经验的股民就晓得了，绝对不能，比如科技类产业我们普遍看好的行业市场是允许有泡沫的，因此公司股价就有点虚高，因此算下来的PE值是偏高的，但像最典型的银行吧，一直以来PE值都是偏低的，大约在6左右吧。
因此呢PE分项的对比只能是在同行业中，通常对比是静态估值水平，但我建议更加专业、用心的股权投资者使用PE TTM，主要也是因为这静态估值水平是业绩估计出来的结果，本身业绩快报就很虚假了，更何况这不晓得哪里来的估计统计数据数据呢（鄙人井底之蛙，实在不晓得静态估值水平中的估计年内总净利怎么来的），因此呢建议我们使用PE TTM。
最后是我个人的观点，此种PE估值的方式，核心是对比。
但当你两个都是被高估的股票来对比哪个被低估了，到这时候两个股票都会一起跌，到这时候有反倒抱怨此种方式不好，因此此种估值方式得出来的只能叫相对低估，只有说你看好某个行业了，想在某个行业中找个较为低估，而业绩又开始大幅提升的股票，才可以用此种PE估值的方式。说句很现实的话，PE分项作为参照可以，但绝对没有那些绝对估值的方式相比之下精确。
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