在我看来韩运鸿A股的下跌杀了个忍无可忍，所以，4月底年来的这波回调则是不无牵制，好些TX都在埋怨，还没顾得上下车呢，是不是就3300了？！
比如，他们在5月24日的该文中就提及，生物制药股无疑是往后两年‘丧命最轻’的金融行业之一。 在往后两年‘过分施虐’后，目前整个金融行业早已回到了2019年之前的估值水平状态，配置价值突显。
该文发布后，截止6月24日收盘，恒生指数医疗保健ETF早已总计下跌了19.76%。
好些爸爸妈妈都在问：生物制药股还能追吗？现在估值水平到底贵不贵？
事实上，别看恒生指数医疗保健ETF早已涨了挺多，只不过生物制药股整体在这波回调中并没有涨多少。
自4月27日上证成份股冲破2863.65点高位年来，截止6月22日，上证成份股总计下跌了13.19%，上证指数下跌19.99%，创业板TNUMBERG34iss跑得最慢，强势反弹了24.50%。
其中，代表成长方向的新半军赛车场一骑战到，特别是节能环保产业发展链，总体跌幅早已达至了50%，虽说不负重望。
而同样做为长赛车场的生物制药股，在这波回调之中的表现只不过是有点滞后的。
从上图可以辨认出，大摩二级金融行业之中，电气设备、汽车跌幅都超过40%，而生物制药生物的跌幅还不到12%，名列了跌幅榜的第21名。
查阅有关生物制药成份股基金辨认出，大体上换手率在2021年2月18日达至高峰期以后，就非但没有回去过。
但是，正像他们此前提及过的，参考国外生物制药/医疗保健产业发展的发展情况，以及国内的产业发展状况，生物制药金融行业的高成长性是比较确定的，在相对顶部收割，等待金融行业机会，将更加可能斩获到令人瞩目的浆果。
所以，在当前生物制药股还处于估值水平高位的时候，应该如何产业布局更快呢？
中融国证生物生物制药成份股
01
该成份股以A股市场属于生物生物制药产业发展有关上市公司为算式，根据总市值规模和流动性的名列第一，挑选出前30只优先股做为成份股成份股，简单来说，以总市值最大的30只生物制药优先股做为成份股。
生物生物制药成份股现在市盈率（TTM）为30.53倍，位于近5年1.84%分位，该成份股5年市盈率中位数为60倍，大体上是近5年的顶部了。
成份股前十大重仓股包括沃森生物、药明康德、凯莱英等，权重占比超过60%。
有关成份股基金方面，生物生物制药成份股是市场中跟踪产品比较多的一只成份股，有关ETF及联接基金多达10只。
规模最大的为招商中融国证生物生物制药A（161726），达至140.5亿元，这波回调年来总计下跌了7.8%。ETF之中，规模最大的为天弘中融国证生物生物制药ETF（159859）并且有有关联接基金（011040），这波回调年来分别下跌了8.4%和8%。
中证全指生物制药成份股
02
该成份股在生物制药卫生金融行业内选择流动性和市场代表性较好的优先股构成成份股成份股，大体上就是揽括了市场绝中大部分的生物制药优先股，成份股多达287只。
全指生物制药成份股当前市盈率（TTM）29.37倍，位于近5年13.28%分位，该成份股5年市盈中位数为37.07倍。
虽然多达214只成份股总市值在200亿以下，但前十大权重股包括药明康德、迈瑞医疗保健、恒瑞生物制药、爱尔眼科等都超过千亿总市值，仅沃森生物、长春高新不足千亿。这十大重仓股约占成份股30%权重。
主要跟踪的成份股产品是广发中证全指生物制药卫生ETF（159938），这波回调年来总计下跌了12%。
沪深300生物制药卫生成份股
03
该成份股由沪深300成份股成份股中的生物制药卫生金融行业优先股组成，简单理解就是挑选大总市值的生物制药优先股组成，偏蓝筹、金融行业龙头，现有成份股29只。
300生物制药成份股当前市盈率（TTM）36.97倍，位于近5年69.73%分位，该成份股5年市盈中位数为33.45倍。这是唯一一只看起来稍微有点高估的生物制药成份股，这也反映了生物制药股近期龙头股表现更快。
前十大重仓股与全指生物制药成份股重合，有药明康德、凯莱英，迈瑞医疗保健、恒瑞生物制药、爱尔眼科等，权重占比接近60%。
主要跟踪的成份股基金是易方达沪深300生物制药卫生ETF（512010），规模83亿元，这波回调年来总计下跌了10%。
中证生物生物制药成份股（CS生医）
04
该成份股选取提供细胞医疗保健、基因测序、血液制品、生物技术药物、疫苗、体外诊断等产品和服务的上市公司做为成份股，采用自由流通总市值加权方式，并对单个优先股设置5%的权重上限，是一只细分领域的生物制药宽基成份股，现有成份股30只。
CS生医成份股当前市盈率（TTM）29.69倍，位于近5年0.57%分位，这也就是绝对顶部了吧，该成份股5年市盈中位数为56.06倍。
CS生医成份股前三大重仓股药明康德、迈瑞医疗保健、恒瑞生物制药，权重合计超过41%！这几只优先股近两年多来，股价均是大幅下跌，这也是该成份股市盈率处于历史最高位的原因。
主要跟踪的成份股基金是国泰中证生物生物制药ETF（512290）及其联接基金（006756），这波回调年来分别下跌了6.4%和5.7%。
中证生物制药100成份股
05
该成份股选取生物制药卫生和药品零售金融行业总市值较大的100只优先股组成。300生物制药成份股是以沪深300成份股为样本，所以生物制药100可以简单理解成以中证800成份股为样本，成份股覆盖大、中、小总市值，并且主要集中在100亿~499亿。
生物制药100成份股市盈率（TTM）31.04倍，位于近5年14.84%分位，该成份股5年市盈中位数为35.72倍。
生物制药100成份股权重比较分散、均衡，前十大重仓股华润三九、以岭药业、同仁堂等，单只优先股占比大体上都在2%以内，与前面提及的成份股差别较大。
该成份股主要跟踪产品天弘中证生物制药100A（001550）,这波回调年来，该基金在一众生物制药成份股基金中表现相当优异，总计跌幅达至16%，排名前5。
中证创新药产业发展成份股（CS创新药）
06
中证创新药产业发展成份股选取主营业务涉及创新药研发的上市公司做为待选样本，按照总市值排序选取不超过50家最具代表性公司做为成份股。以创新药为细分领域的宽基成份股，13只跟踪基金，是选取的7只成份股中，跟踪基金最多的一只。
CS创新药成份股市盈率（TTM）34.07倍，位于近5年4.29%分位，也是处于绝对顶部，该成份股5年市盈中位数为45.24倍。
与CS生医成份股类似，前三大重仓股药明康德、长春高新、恒瑞生物制药等，都是近两年多来，股价跌幅较大的优先股。
主要跟踪的成份股基金，银华中证创新药产业发展ETF（159992）、广发中证创新药产业发展ETF（012737），这波回调年来总计跌幅均为10%。
中证中药成份股
07
该成份股以中证全指为算式，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司优先股做为成份股，成份股50只。
中药成份股市盈率（TTM）31.54倍，位于近5年59.23%分位，该成份股5年市盈中位数为30.7倍，也是相对有点高估的成份股，但相比其它几只成份股的市盈率，仍然显得比较适中。
中药成份股也是最近两年生物制药金融行业成份股之中表现最好的一只，4月27日年来的回调之中也属于领跑的先锋队，成份股总计跌幅达至19%。
前十大重仓股有云南白药、同仁堂、片仔癀、白云山等常见的中药企业。
目前，中药金融行业的成份股基金仍然相当稀缺，跟踪该成份股的基金只有汇添富中证中药A（501011）一只，这波回调年来，该基金总计下跌了18%。
不过，市场中还有一些以中药为主题的主动管理基金，并且业绩表现也突出。例如他们前面介绍过的，前海开源中药研究精选A(005505)和安信生物制药健康A(010709)，这波回调年来，这两只中药含量高的基金也分别下跌了19%和18%。
恒生指数医疗保健保健成份股
08
最后，港股方面，恒生指数医疗保健保健成份股也是他们之前重点介绍过的一只成份股。
跟A股相比，港股的生物制药金融行业在往后两年的调整尤其猛烈。
自2021年6月30日年来的这波调整之中，港股的恒生指数医疗保健保健成份股最大跌幅达至67%，早已跌回到2019年生物制药金融行业行情启动之初的位置。
估值水平上，根据国盛证券研究所的数据，截止4月28日，恒生指数医疗保健保健业成份股的估值水平水平也早已跌回到2019年的顶部区域，同时，恒生指数医疗保健保健业成份股跟A股生物制药股存在超过30%的估值水平溢价差。也就是说，无论是绝对估值水平还是相对估值水平，恒生指数医疗保健保健业成份股都早已处于顶部区域。
截止2022年5月20日，恒生指数医疗保健保健成份股共有75只成份股，涵盖药品、生物技术、互联网医疗保健、医疗保健保健设备、医学美容等众多领域，兼顾大、中、小总市值，自由流通总市值最高的是药明生物（1873亿港元），最低的是嘉和生物-B（10亿港元），稳定性和弹性兼具。
成份股前十大权重股中既有老牌药企，比如石药集团、中国生物制药；也有很多新兴的后起之秀，比如CXO龙头药明生物、药明康德，互联网医疗保健巨头京东健康、阿里健康，基因治疗领军企业金斯瑞生物科技。
在这波回调之中，恒生指数医疗保健保健成份股也正像被压瘪在地板上的弹簧出现了报复性的反攻，自顶部年来回调幅度早已超过18%。
目前，A股市场中只有一只跟踪恒生指数医疗保健保健成份股的成份股基金，恒生指数医疗保健ETF（513060），在这波回调中，恒生指数医疗保健ETF也录得抄底资金大规模流入。
最后，上一张表格，总结一下各个生物制药成份股的特点。
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