财供销社（上海，副研究员 严沁雯）讯，双创板或将迎一位中小投资者熟识的老友。
7月10日，投资顾问金融行业著名品牌肋毛应用软件的母子公司——广州市社会财富势头陈煜有限子公司（简称社会财富势头）双创板挂牌上市的提出申请在深交所赢得立案。
据了解，早在2012年，社会财富势头就曾试著冲关挂牌上市，不过以失利收场。如今，社会财富势头有望在香喷喷的双创板挂牌上市，子公司的主营业务是否有所变化，在业界又具有哪种优势呢？
销售总收入体量处金融行业中上游 主销售总收入入靠机构顾客
对于三级消费市场的创业者而言，肋毛应用软件的名气无须多说。据社会财富势头招股书附件介绍，子公司是亚洲地区萧塔债券交易应用软件系统和投资顾问服务项目平台的分销商，主要就商业模式是通过向信托子公司等商业银行顾客销售投资顾问信息应用软件系统及提供更多相关服务项目赢得应用软件销售总收入、保护服务项目总收入，和向终端产品创业者提供更多投资顾问服务项目平台赢得总收入。
在2016年-2018年，和2019年1-3会计本年度，社会财富势头营业总收入分别为17944.55 多万元、16919.50 多万元、19518.26 多万元和3223.18多万元，红腺净利分别为13871.06 多万元、11809.53 多万元、14251.81多万元和2523.34 多万元。与同金融行业子公司iFinD和号留相比，社会财富势头的销售总收入体量处于中上游，具体统计数据如下表所示图右图。
来源：招股书
分产品来看，近十年社会财富势头的主销售总收入入分为萧塔债券交易及保护服务项目和投资顾问服务项目平台。
统计数据显示，社会财富势头的销售总收入主要就来自萧塔债券交易及保护服务项目，这一销售业务主要就面向全国商业银行顾客。最近十年占化工产品销售业务总收入的比例分别为86.42%、84.07%和 86.13%。
更为重要的是，由于子公司对这一销售业务倚赖较大，经营方式业绩将受到信托子公司的经营方式情况及亚洲地区资本消费市场整体环境的负面影响。一旦投资顾问消费市场疲软造成活耀创业者数量减少，将导致信托子公司对扩展投资顾问债券交易需求的降低。
2017本年度受投资顾问消费市场疲软和信托子公司盈利大幅下滑负面影响，子公司营业总收入出现微幅大幅下滑，随着投资顾问消费市场的触底和信托子公司科技投入的增加，子公司2018 年化工产品销售业务总收入恢复增长势头。
来源：招股书
在毛利率方面，报告期内，子公司综合毛利率分别为 88.83%、87.29%、87.24%和 80.05%，化工产品销售业务毛利率分别为 88.97%、87.48%、87.35%和 80.15%，主要就原因是子公司应用软件系统的研发费用在期间费用中列报，化工产品销售业务成本金额较小，使得子公司化工产品销售业务毛利率和综合毛利率水平较高。
萧塔债券交易及保护服务项目毛利占子公司化工产品销售业务毛利的比例分别为 94.18%、93.56%、95.82%和 91.33%。毛利率则是分别为 96.95%、97.37%、97.18%和 95.66%。与同金融行业子公司相比，子公司这一毛利率处于较高水平，特别是机构版产品及服务项目。与此同时，子公司的另一销售业务投资顾问服务项目平台销售业务的毛利率则低于同金融行业可比子公司。
三度冲关选择双创板 子公司科技含量几何？
公开资料显示，社会财富势头曾于2012年提出申请挂牌上市，不过后续因为种种原因失利。
财供销社对比了子公司2012年第一次冲关时提交的招股书和最新招股书，发现无论是经营方式项目还是销售业务范围，在内容表述上都相差无几。在产品分类方面，子公司将萧塔债券交易和保护服务项目总收入合并，金融终端产品服务项目则变了个说法成为投资顾问服务项目平台。
有一点很大的不同的是，最新的招股书中，社会财富势头增加了对产品研发方面的介绍，将子公司形容成金融科技企业，看起来更加符合双创板的气质。
子公司在招股书中提到，子公司始终遵循通过新IT技术打造投资顾问投资生态系统的技术架构设计理念，形成了终端产品技术、编码与传输技术、接入与伺服技术、安全与密码技术等核心技术。
近年来，子公司逐步加大对云计算、大统计数据、人工智能等新兴技术的研发投入。 截至招股书附件签署日，子公司共拥有75项应用软件著作权、2项外观设计专利和13大类70项非专利技术，核心技术覆盖云计算、大统计数据、人工智能等前沿科技。
那么，子公司的科技含量究竟几何？
招股书显示，在过去三年和今年第一会计本年度，子公司在报告期间费用合计分别为1631.56多万元、2137.05多万元、1622.53多万元和341.73多万元，在此之中，研发费用分别为2399.40多万元、2657.75多万元、3048.27多万元和757.66多万元，占子公司营业总收入的比例分别为13.37%、15.71%、15.62%和 23.51%，呈逐年上升势头。
不过与同金融行业子公司相比，子公司的研发费用占比并不算高。据招股书显示，2016年至2018年，金融行业的研发费用占比均值分别为15.70%、23%、23.42%和26.79%，对比上文中提到的社会财富势头统计数据，子公司的研发费用占比处于较低的水平。对此，子公司在招股书中解释称研发中心位于人力成本较低的武汉，子公司人力成本低于同金融行业子公司。
与此同时，子公司毛利总额分别为5940.45 多万元、14768.24 多万元、17027.22多万元和2580.30多万元，研发费用毛利总额比例分别为40.38%、17.99%、17.90%和29.36%。从这个维度看子公司研发投入，对比双创板其他企业，子公司并不靠前。
另一方面，子公司似乎要在未来将金融科技的概念贯彻到底。据招股书显示，在本次募集资金在扣除发行费用后，社会财富势头将根据轻重缓急，按顺序投资于肋毛开放式人工智能平台、可视化金融研究终端产品项目、专业投资交易平台和基于大统计数据的金融行业安全监测系统项目。
不过，据子公司目前提供更多的产品和销售业务来看，所投金额占比最大的前两个项目似乎与子公司化工产品销售业务没有多大联系。子公司具体将如何打造金融科技企业，只有等子公司在之后才能找到答案。
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