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石英股份股票怎么样：信息化加速看上游，国产石英待腾飞

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原标题:石英股怎么样:信息化加速上游，国产石英腾飞

石英股(603688)

首次覆盖，买入评级，目标价格 19.6 元。 产品研发突破高端领域，下游光通信和半导体需求持续强劲，将进入高增长期。预计 2018-2020 净利润 1.7 亿/2.3 亿/3.2 亿， EPS 为 0.49 元/0.69 元/0.96 元。给予 2018 年 40 倍 PE，对应目标价 19.6 元，给予买入评级。

下游通信半导体需求占一半以上，石英需求进入高增长。 市场普遍认为石英下游主要是传统的低增长电力行业。市场没有注意到下游需求格局的变化，通信光纤 超过半导体需求的比例 60%将继续扩大，并将上游石英材料推向高增长阶段。

进口替代需求强劲，国内领导者纷纷进入高端领域。 市场普遍认为国内石英处于中低端，高端领域仍由美国、欧洲和日本长期垄断。我们认为，随着下游需求模式的变化，国内领先的石英供应商开始转向通信半导体领域所需的石英材料，开发技术更高，毛利润更高，并逐步实现国内替代。

石英有望突破光纤外套管的研发和半导体国际认证。 对高端领域转型缺乏预期。是中国唯一一家突破高纯石英砂批量生产的龙头企业，具有研发实力和完整的产业链优势。面对传统下游空间有限，公司对通信半导体高端产品市场需求强劲，技术突破即将到来。

催化剂： 成功开发光棒套管；获得半导体国际认证，开拓全球市场； 5G 周期启动。

风险提示： 光棒套管研发进展不达预期； 半导体国际认证进展不达预期； 光通信市场下游需求达不到预期。

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