中国国航股票怎么样：客货运业务持续向好，效率提升或摊薄成本

投稿用户 • 2022年9月11日 pm6:57 • 文华财经指标 • 阅读 75

原标题:中国国航股票怎么样运业务持续改善，提高效率或稀释成本

中国国航(601111)

客运业务供需改善，货运业务持续改善： 2018 年 4 月，公司客运业务供需明显改善，国际线优于国内线，其中：国内航线旅客周转量同比增长 11.客座率提高5% 0.7 个百分点至 83.3%；受益于人民币对美元汇率的累计升值，国际线需求旺盛，旅客运输量同比 22.4%，旅客周转量同比增长 24.5%，客座率提升 0.2 个百分点至 78.6%。公司 2017年货邮周转增速为 8.0%的收入因载运率的增加而增加 2.8 由于收入水平的增加，收入增加了1亿元 12.9 亿元。公司 2017年货邮周转增速为 8.0%的收入因载运率的增加而增加 2.8 由于收入水平的增加，收入增加了1亿元 12.9 亿元。 2018 年 4 月，公司货邮周转量同比增长 9.2%的货物邮载运率略有下降 0.3 个百分点。该公司的货运业务预计将继续 2017 年表现出色，年表现向上。

有效释放提高供给效率，或稀释单位成本： 2018 年 4 今年1月，中国国航合计运营 658 架飞机，同比增速 4.3%，可用座公里增长15%.3%。公司可用座公里的增明显领先于机队扩张速度，提高了飞机的使用效率，释放了有效产能。提高飞机使用效率，提高客运收入，提高盈利能力；另一方面，提高效率会增加可用座从而稀释单位的固定成本。同时，年度报告披露，公司 2018 机队引进年度放缓，预计固定成本的稀释将继续。

稳步实施票价改革，重申买入评级。 2018 年 4 每月实施新的航班时间表，航班供应增长放缓；另一方面，在供需改善的背景下，票价改革稳步推进，热门航线票价集中上涨，公司利润空间进一步释放。： 1)客户质量好，票价敏感性低； 2) 充分的提价动力；三、运力投放审慎，效率显著提高，成本控制突出， 2018-2020 年的 EPS 预测为 0.75 元、 0.99 元和 1.27 元 1，对应 PE 为16、 12 和 10 重申买入评级。

估值模型中 EPS 计算最新总股本(考虑与国泰航空交叉持股抵消股本的影响)。

风险提示： 1. 供需改善低于预期；2. 原油价格大幅上涨；3. 人民币汇率大幅贬值。

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