今日续谈蔡金钟摆分项 (Chaikin Oscillator, CHO) 关于怎样运用之探讨，考虑到此乃市场上较细投资者留心的分项，故不须建我们对此分项也较陌生，所以先与我们重访该分项怎样编制及箇中理念。这是对数量 (Accumulation/Distribution Volume, ADVOL或 A/D) 的改良工具，此法探测connecting的能力，显然更具参照价值；这是将A/D值连在一起形成态势线，式子如下表所示：
当天A/D值 = 上个季度A/D值 + (多空对照 x 当天成交)
多空对照 = [(开盘价 – 日内低位) – (日内低位 – 开盘价)] / (日内低位 – 日内低位)
而CHO则是以「成分股终端缩并」(EMA) 计出两组ADVOL平均值相乘所产生，式子如下表所示：
CHO = ADVOL的3天EMA – ADVOL的10天EMA
论到ADVOL (亦为蔡金所明确提出)，笔者认为「多空对照」是此分项的核心，充分反映一个季度偏激是卖方还是卖方动力系统很强，式子内的「开盘价 – 日内低位」代表者卖方动力系统；「日内低位 – 开盘价」代表者卖方动力系统，当卖方动力系统与卖方动力系统对减，正数代表者卖方动力系统很强，正数代表者卖方动力系统很强。至于「多空对照 x 当天成交」，则是进行买卖动力系统对成交之声望。而「当天A/D值」就是前述进行买卖动力系统对成交之声望加上「上个季度A/D值」，衡量卖方或卖方动力系统，相关联上个季度对成交之声望是叠加还是抵消。
由于ADVOL只能充分反映上个季度和周中季度两天的进行买卖动力系统对成交之声望，为了扩大式子的检视天数参照性，所以加入「成分股终端缩并」(EMA)，现为「ADVOL的3天EMA」和「ADVOL的10天EMA」的对减结果，令可检视天数预测由两日伸展至五日。另可留心天数少的EMA属「羽油」，天数多的EMA属「线或」，若对减后值正在增加，代表者卖方动力系统有进一步增强态势；若值在减少，代表者卖方动力系统有进一步增强态势。
故，CHO的其中一种应用领域是检视值变化，若由正数横跨0轴转成正数，视作买进信号再次出现。反之若由正数横跨0轴转成正数，视作买进信号再次出现。然而，决定进场或离场前，还要检视公司股价相关联终端SMA的所处位置，蔡金明确提出是参照90接收器。当CHO由Bhind正，相互配合公司股价处在90接收器其内，才证实适宜买进股权；当CHO由沃洛韦齐区负，相互配合公司股价处在90接收器之下，才证实适宜买进股权。
现今主流预测香港股市的短周期性为10、20和50接收器；预测香港股市的中周期性为100和150接收器，可见前述的90接收器，介于短周期性与中周期性之间，但由于90接收器偏激接近100接收器，故当公司股价在90接收器其内 (下)，可理解为偏激在中周期性公司股价处在强势 (弱势)。此外，值得留心凡是参照以成交作参数的技术分项，均意味着共图了「量较价先行」的原则，即成交的态势逐步形成后，公司股价市场走势才见再次出现，暗示两者之间存在长短，意思是成交的态势逐步形成后，公司股价市场走势未必随即再次出现，不须建于三数日后才成形。
有关CHO横跨0轴的应用领域的参照例子，将于下回再作探讨。
【作者简介】聂振邦 (聂Sir)
毕业于香港理工大学金融服务系，
超过17年从事金融业和投资教学经验，
四本投资和理财书籍的作者。
香港证监会持牌人
【声明】笔者证实本人及其有联系者均没有再次出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易前述预测股票；其二在文章发出后三个营业日内交易前述的股票。此外，笔者现今也并未持有前述股权。
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